ΟΥΑΣΙΝΓΚΤΟΝ — Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε την Τετάρτη το βασικό της επιτόκιο κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας, την τρίτη της μείωση στη σειρά και συνοδεύεται από έναν προειδοποιητικό τόνο για πρόσθετες μειώσεις τα επόμενα χρόνια.
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς, που ευρέως αναμενόταν από τις αγορές, μείωσε το επιτόκιο δανεισμού μίας ημέρας στο εύρος στόχου 4,25%-4,5%, επιστρέφοντας στο επίπεδο που βρισκόταν τον Δεκέμβριο του 2022, όταν τα επιτόκια άρχισαν να αυξάνονται.
Αν και δεν υπήρχε μεγάλη ίντριγκα στην ίδια την απόφαση, το κύριο ερώτημα ήταν πώς θα σηματοδοτούσε η Fed τις μελλοντικές της προθέσεις καθώς ο πληθωρισμός διατηρήθηκε σταθερός πάνω από τον στόχο και η οικονομική ανάπτυξη ήταν αρκετά ισχυρή, συνθήκες που συνήθως δεν συμπίπτουν με τη χαλάρωση της πολιτικής.
Διαβάστε τι έχει αλλάξει στην ανακοίνωση της Fed.
Προτείνοντας περικοπή κατά 25 μονάδες βάσης, η Fed ανέφερε ότι πιθανότατα θα μειώσει μόνο στο μισό το 2025, σύμφωνα με μια προσεκτικά παρακολουθούμενη μήτρα «διασκορπισμού» των μελλοντικών προσδοκιών των μεμονωμένων μελών. Οι δύο περικοπές μείωσαν τις προθέσεις της επιτροπής στο μισό όταν το πρόγραμμα ενημερώθηκε τελευταία φορά τον Σεπτέμβριο.
Προβλέποντας αύξηση κατά τέταρτο της μονάδας, οι αξιωματούχοι επεσήμαναν δύο ακόμη μειώσεις το 2026 και μια άλλη το 2027. Μακροπρόθεσμα, η επιτροπή βλέπει ένα «ουδέτερο» επιτόκιο κεφαλαίων 3%, 0,1 ποσοστιαία μονάδα υψηλότερο από την ενημέρωση του Σεπτεμβρίου, καθώς το επίπεδο έχει σταδιακά αποκλίνει. υψηλότερα φέτος.
Ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell θα συζητήσει την απόφαση για τα επιτόκια το απόγευμα της Τετάρτης.
Στη δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, ένα από τα μέλη του FOMC εξέφρασε διαφωνία: Η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, ήθελε η Fed να διατηρήσει το προηγούμενο επιτόκιο. Η Κυβερνήτης Μισέλ Μπάουμαν το καταψήφισε τον Νοέμβριο, την πρώτη φορά από το 2005 που ένας κυβερνήτης καταψήφισε μια απόφαση για τα επιτόκια.
Το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων καθορίζει τι χρεώνουν οι τράπεζες η μία την άλλη για δανεισμό μίας ημέρας και επηρεάζει επίσης διάφορα χρέη καταναλωτών, όπως δάνεια αυτοκινήτων, πιστωτικές κάρτες και στεγαστικά δάνεια.
Στη δήλωση μετά τη συνεδρίαση, ελάχιστα άλλαξαν εκτός από μια τροπολογία σχετικά με το «εύρος και το χρονοδιάγραμμα» των περαιτέρω μεταβολών των επιτοκίων, μια μικρή αλλαγή στη γλώσσα από τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου.
Η συρρίκνωση σημειώθηκε ακόμη και όταν η επιτροπή αύξησε την πρόβλεψή της για την αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος για ολόκληρο το έτος στο 2,5%, αυξημένη κατά μισή ποσοστιαία μονάδα σε σχέση με τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, τα επόμενα χρόνια, οι αξιωματούχοι αναμένουν ότι το ΑΕΠ θα επιβραδυνθεί σε μακροπρόθεσμη πρόβλεψη 1,8%.
Άλλες αλλαγές στην Περίληψη των Οικονομικών Προοπτικών οδήγησαν την επιτροπή να μειώσει το αναμενόμενο ποσοστό ανεργίας φέτος στο 4,2%, ενώ ο μετρητής και ο βασικός πληθωρισμός σύμφωνα με το προτιμώμενο μέτρο της Fed αυξήθηκαν επίσης σε αντίστοιχες εκτιμήσεις 2,4% και 2,8%. υψηλότερη από την πρόβλεψη. Η εκτίμηση του Σεπτεμβρίου είναι πάνω από τον στόχο της Fed του 2%.
Η απόφαση της επιτροπής έρχεται καθώς ο πληθωρισμός όχι μόνο παραμένει πάνω από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας, αλλά και καθώς η Atlanta Fed προβλέπει ότι η οικονομία θα αναπτυχθεί 3,2% το τέταρτο τρίμηνο και το ποσοστό ανεργίας κυμαίνεται γύρω στο 4%.
Ενώ αυτές οι συνθήκες είναι πιο συνεπείς με την αύξηση ή τη διατήρηση των επιτοκίων από τη Fed, οι αξιωματούχοι είναι επιφυλακτικοί για να διατηρήσουν τα επιτόκια πολύ υψηλά και να διακινδυνεύσουν μια άσκοπη επιβράδυνση της οικονομίας. Παρά τα μακροοικονομικά στοιχεία για το αντίθετο, μια έκθεση της Fed νωρίτερα αυτόν τον μήνα σημείωσε ότι η οικονομική ανάπτυξη είχε επιταχυνθεί «ελαφρώς» τις τελευταίες εβδομάδες, με σημάδια πτώσης του πληθωρισμού και επιβράδυνσης των προσλήψεων.
Επιπλέον, η Fed θα πρέπει να αντιμετωπίσει τις επιπτώσεις από τις δημοσιονομικές πολιτικές του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, οι οποίες έχουν περιγράψει σχέδια για δασμούς, φορολογικές περικοπές και μαζικές απελάσεις που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πληθωρισμό και να περιπλέξουν τη δουλειά της κεντρικής τράπεζας.
Ο Πάουελ επεσήμανε ότι οι μειώσεις των επιτοκίων είναι μια προσπάθεια επαναβαθμονόμησης της πολιτικής, αφού στο σημερινό περιβάλλον δεν θα έπρεπε να είναι τόσο περιοριστική.
Με την απόφαση της Τετάρτης, η Fed θα μειώσει τα επιτόκια αναφοράς κατά μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα από τον Σεπτέμβριο, μήνα κατά τον οποίο έκανε το ασυνήθιστο βήμα της μείωσης των επιτοκίων κατά μισή μονάδα. Η Fed συνήθως προτιμά να κινείται προς τα πάνω ή προς τα κάτω σε μικρότερες αυξήσεις του τετάρτου καθώς σταθμίζει τις συνέπειες των πράξεών της.
Παρά την επιθετική καθοδική κίνηση, οι αγορές πήραν αντίθετη θέση.
Τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων και οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν αυξηθεί απότομα κατά τη διάρκεια της περιόδου, κάτι που ίσως δείχνει ότι οι αγορές δεν πιστεύουν ότι η Fed μπορεί να μειώσει πολύ περισσότερο. Τα ευαίσθητα στην πολιτική διετούς ομόλογα σημείωσαν πιο πρόσφατα απόδοση 4,215%, τοποθετώντας τα στο ανώτερο άκρο της κίνησης των επιτοκίων της Fed την Τετάρτη.
