Όταν γράφω αυτό, πολλές ψηφιακές μελάνης διαρροή στην πληθωριστική πίεση από τον τελευταίο γύρο του Trump στο Μεξικό, τον Καναδά και την Κίνα. Αυτοί είναι οι τρεις μεγαλύτεροι εμπορικοί εταίροι μας, που αντιπροσωπεύουν ένα τεράστιο όγκο αγαθών σε πολλούς κλάδους και τομείς, που επηρεάζουν τόσο τους αμερικανούς καταναλωτές όσο και τις αμερικανικές επιχειρήσεις. Τα προβλήματα των τιμών είναι νόμιμα. Αλλά πρέπει να διακρίνουμε τις αλλαγές στις τιμές και τον πληθωρισμό. Τα τιμολόγια θα οδηγήσουν σε αύξηση των τιμών ενός χρόνου, αλλά όλα τα άλλα παρέμειναν ίσα, οι τιμές δεν θα συνεχίσουν να αυξάνονται. Τα τιμολόγια του 2018 για πλυντήρια ρούχων είναι ένα καλό παράδειγμα.
Το 2018, ο Πρόεδρος Trump εισήγαγε τιμολόγια για πλυντήρια ρούχων. Οι τιμές, φυσικά, αυξήθηκαν το 2018, τόσο στην πλευρά των καταναλωτών (όπως μετράται από την IPC) όσο και από τον κατασκευαστή (όπως μετράται το PPI). Το πλήρες ποσό του τιμολογίου μεταφέρθηκε στους Αμερικανούς. Ωστόσο, μετά από αυτό το αρχικό άλμα, οι τιμές επέστρεψαν σε μακροπρόθεσμες τάσεις εν γένει. Τα τιμολόγια δεν προκάλεσαν μακροχρόνιες τιμές. Μόλις το τιμολόγιο ήταν πλήρως κεφαλαιοποιημένο στην τιμή, οι δυνάμεις της αγοράς μπήκαν και πάλι στην κατοχή και η μακροπρόθεσμη τάση επέστρεψε. Αυτό ακριβώς πρέπει να περιμένουμε. Ο φόρος μετατοπίζει τις καμπύλες, προκαλώντας ένα άλμα σε τιμή, αλλά στη συνέχεια, μόλις περάσει το χτύπημα, η μακροχρόνια τάση επαναλαμβάνεται.
Αυτό είναι ένα διάγραμμα που δημιούργησα από τον δείκτη τιμών καταναλωτή για τον εξοπλισμό πλύσης (Πηγή: Γραφείο Στατιστικής Εργασίας, Σειρά ID: CUSR0000SS30021):
Λάβετε υπόψη ότι, ξεκινώντας από το 2013, άρχισαν να πέφτουν οι τιμές για τα πλυντήρια ρούχων, μια τάση που θα ήταν συνεχής μέχρι να εισαχθούν τα τιμολόγια το 2018. Το τιμολόγιο εισήχθη και οι τιμές πήδησαν. Μόλις τα τιμολόγια συμπεριλήφθηκαν πλήρως στις τιμές μέχρι το τέλος του 2018, αυτή η τάση επανέλαβε. Στη συνέχεια, φυσικά, το 2020 χτύπησε και, με τον πληθωρισμό, αυτή η τάση άλλαξε. Με αυτό το τραπέζι, είναι πολύ εύκολο να δούμε ότι τα τιμολόγια δεν είχαν μετατρέψει τη συνολική τάση, αλλά άλλαξε την τάση. Οι καταναλωτές εξακολουθούσαν να είδαν πώς μειώνονται οι τιμές για τα πλυντήρια ρούχων, αλλά οι τιμές ήταν ακόμα υψηλότερες από ό, τι θα ήταν χωρίς τιμολόγιο.
Θα προχωρήσουμε στο 2025. Θα πρέπει να αναμένουμε ότι αυτά τα νέα ευρεία τιμολόγια οδηγούν σε βραχυπρόθεσμες τιμές. Δεδομένης της ευρείας φύσης αυτών των τιμολογίων, η αύξηση του κόστους τόσο για τους καταναλωτές όσο και για τους κατασκευαστές, πιθανότατα, θα εμφανιστεί προσωρινά σε πληθωριστικούς δείκτες. Αλλά θα ήταν λάθος να καλέσουμε αυτά τα τιμολόγια πληθωριστικά. Τα τιμολόγια θα συσχετιστούν με τα οποία πληθωριστική πίεση και όχι αιτιώδη. Η φουσκωμένη ισορροπία του συστήματος της Federal Reserve θα γίνει η κύρια αιτία του πληθωρισμού.
Όταν γράφω αυτό, πολλές ψηφιακές μελάνης διαρροή στην πληθωριστική πίεση από τον τελευταίο γύρο του Trump στο Μεξικό, τον Καναδά και την Κίνα. Αυτοί είναι οι τρεις μεγαλύτεροι εμπορικοί εταίροι μας, που αντιπροσωπεύουν ένα τεράστιο όγκο αγαθών σε πολλούς κλάδους και τομείς, που επηρεάζουν τόσο τους αμερικανούς καταναλωτές όσο και τις αμερικανικές επιχειρήσεις. Τα προβλήματα των τιμών είναι νόμιμα. Αλλά πρέπει να διακρίνουμε τις αλλαγές στις τιμές και τον πληθωρισμό. Τα τιμολόγια θα οδηγήσουν σε αύξηση των τιμών ενός χρόνου, αλλά όλα τα άλλα παρέμειναν ίσα, οι τιμές δεν θα συνεχίσουν να αυξάνονται. Τα τιμολόγια του 2018 για πλυντήρια ρούχων είναι ένα καλό παράδειγμα.
Το 2018, ο Πρόεδρος Trump εισήγαγε τιμολόγια για πλυντήρια ρούχων. Οι τιμές, φυσικά, αυξήθηκαν το 2018, τόσο στην πλευρά των καταναλωτών (όπως μετράται από την IPC) όσο και από τον κατασκευαστή (όπως μετράται το PPI). Το πλήρες ποσό του τιμολογίου μεταφέρθηκε στους Αμερικανούς. Ωστόσο, μετά από αυτό το αρχικό άλμα, οι τιμές επέστρεψαν σε μακροπρόθεσμες τάσεις εν γένει. Τα τιμολόγια δεν προκάλεσαν μακροχρόνιες τιμές. Μόλις το τιμολόγιο ήταν πλήρως κεφαλαιοποιημένο στην τιμή, οι δυνάμεις της αγοράς μπήκαν και πάλι στην κατοχή και η μακροπρόθεσμη τάση επέστρεψε. Αυτό ακριβώς πρέπει να περιμένουμε. Ο φόρος μετατοπίζει τις καμπύλες, προκαλώντας ένα άλμα σε τιμή, αλλά στη συνέχεια, μόλις περάσει το χτύπημα, η μακροχρόνια τάση επαναλαμβάνεται.
Αυτό είναι ένα διάγραμμα που δημιούργησα από τον δείκτη τιμών καταναλωτή για τον εξοπλισμό πλύσης (Πηγή: Γραφείο Στατιστικής Εργασίας, Σειρά ID: CUSR0000SS30021):
Λάβετε υπόψη ότι, ξεκινώντας από το 2013, άρχισαν να πέφτουν οι τιμές για τα πλυντήρια ρούχων, μια τάση που θα ήταν συνεχής μέχρι να εισαχθούν τα τιμολόγια το 2018. Το τιμολόγιο εισήχθη και οι τιμές πήδησαν. Μόλις τα τιμολόγια συμπεριλήφθηκαν πλήρως στις τιμές μέχρι το τέλος του 2018, αυτή η τάση επανέλαβε. Στη συνέχεια, φυσικά, το 2020 χτύπησε και, με τον πληθωρισμό, αυτή η τάση άλλαξε. Με αυτό το τραπέζι, είναι πολύ εύκολο να δούμε ότι τα τιμολόγια δεν είχαν μετατρέψει τη συνολική τάση, αλλά άλλαξε την τάση. Οι καταναλωτές εξακολουθούσαν να είδαν πώς μειώνονται οι τιμές για τα πλυντήρια ρούχων, αλλά οι τιμές ήταν ακόμα υψηλότερες από ό, τι θα ήταν χωρίς τιμολόγιο.
Θα προχωρήσουμε στο 2025. Θα πρέπει να αναμένουμε ότι αυτά τα νέα ευρεία τιμολόγια οδηγούν σε βραχυπρόθεσμες τιμές. Δεδομένης της ευρείας φύσης αυτών των τιμολογίων, η αύξηση του κόστους τόσο για τους καταναλωτές όσο και για τους κατασκευαστές, πιθανότατα, θα εμφανιστεί προσωρινά σε πληθωριστικούς δείκτες. Αλλά θα ήταν λάθος να καλέσουμε αυτά τα τιμολόγια πληθωριστικά. Τα τιμολόγια θα συσχετιστούν με τα οποία πληθωριστική πίεση και όχι αιτιώδη. Η φουσκωμένη ισορροπία του συστήματος της Federal Reserve θα γίνει η κύρια αιτία του πληθωρισμού.
