Κοντινό πλάνο μιας στοίβας ράβδων χρυσού.
Vector Photo Gallery | Πηγή | Getty Images
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ τάραξε τις αγορές με απροσδόκητα επιθετικές προβλέψεις για το πού θα κινηθούν τα επιτόκια το επόμενο έτος, χτυπώντας τις τιμές του χρυσού, αλλά οι αναλυτές είπαν στο CNBC ότι εξακολουθούν να βλέπουν σταθερή υποστήριξη για το πολύτιμο μέταλλο το 2025.
Το “dot plot” της Fed, ένας μετρητής των προοπτικών των υπευθύνων χάραξης πολιτικής, υποδηλώνει τώρα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια δύο φορές το 2025, από μειώσεις τεσσάρων τριμήνων που αναμενόταν προηγουμένως τον Σεπτέμβριο, όταν οι ανησυχίες για αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας ήταν στο επίκεντρο. νοημοσύνη. Η μεγαλύτερη ανησυχία της κεντρικής τράπεζας τώρα είναι εάν οι πολιτικές του νέου εκλεγμένου Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ (ειδικά η απειλή του για απότομα υψηλότερους εμπορικούς δασμούς) θα αποδειχθούν πληθωριστικές.
δολάριο ΗΠΑ σημείωσε άλμα μετά τα νέα της Fed την Τετάρτη, με τον δείκτη του δολαρίου να φτάνει σε υψηλό δύο ετών, καθώς οι δυνατότητες για αυξήσεις των επιτοκίων φάνηκε να βοηθούν την ενίσχυση του νομίσματος. Οι τιμές του χρυσού, που έχουν σημειώσει εντυπωσιακά κέρδη φέτος σε υψηλά ρεκόρ, υποχώρησαν εν τω μεταξύ κατά 2% στο χαμηλότερο επίπεδό τους σε ένα μήνα.
Ο χρυσός εκφράζεται ευρέως σε δολάρια και το ισχυρότερο δολάριο ασκεί πίεση στις τιμές του πολύτιμου μετάλλου. Τα υψηλότερα επιτόκια και οι υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αυξάνουν επίσης παραδοσιακά τον ανταγωνισμό για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία, μειώνοντας τη ζήτηση για χρυσό.
Αλλά αυτή η σχέση αλλάζει περιοδικά τα τελευταία χρόνια, καθώς ευρύτεροι παράγοντες όπως η ζήτηση για χρυσό από τις κεντρικές τράπεζες – ειδικά την Κίνα – έχουν αντισταθμίσει το δολάριο και τις ενέργειες του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Hamad Hussain, οικονομολόγο εμπορευμάτων της Capital. Οικονομία.
«Οι δασμολογικές προτάσεις του Τραμπ και οι πιο επιθετικές πολιτικές της Fed αυξάνουν τον κίνδυνο καθοδικής πορείας για τις τιμές του χρυσού. Εάν όλα τα άλλα πράγματα είναι ίσα, αυτό θα οδηγήσει σε μείωση των τιμών του χρυσού. Αλλά αναμένουμε ότι οι αντισυμβατικοί παράγοντες θα είναι ισχυρότεροι το επόμενο έτος», είπε στο CNBC τηλεφωνικά. .
Σύμφωνα με τον Χουσεΐν, η Κίνα παίζει τον μεγαλύτερο ρόλο σε αυτό. Η κεντρική τράπεζα της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο επανέλαβε τις αγορές χρυσού, ενώ οι αδύναμες μακροοικονομικές προοπτικές – ειδικά εν μέσω ενός πιθανώς κλιμακούμενου εμπορικού πολέμου στις Ηνωμένες Πολιτείες – ωθούν τη ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία μεταξύ των τοπικών επενδυτών. Συνολικά, από την έναρξη του ρωσο-ουκρανικού πολέμου το 2022, οι κεντρικές τράπεζες από την Πολωνία έως την Ινδία ευνοούν επίσης όλο και περισσότερο τις αγορές χρυσού, πρόσθεσε.
«Ως αποτέλεσμα, οι τιμές του χρυσού είναι πιθανό να παραμείνουν κοντά στα υψηλά ρεκόρ τους το επόμενο έτος», είπε ο Hussain.
Διαγωνισμός κρυπτογράφησης
Η Janet Mooi, επικεφαλής της έρευνας αγοράς της RBC Brewin Dolphin, είπε επίσης ότι οι τιμές του χρυσού θα συνεχίσουν να βρίσκουν υποστήριξη το επόμενο έτος.
«Βραχυπρόθεσμα, μια πιο επιθετική στάση της Fed, ένα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ και υψηλότερες πραγματικές αποδόσεις είναι αρνητικές επιπτώσεις για τον χρυσό βραχυπρόθεσμα. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα μετά το ισχυρό ράλι των τιμών του χρυσού φέτος και την αυξανόμενη απήχηση των κρυπτονομισμάτων ως ψηφιακού αποθέματος αξίας». «Είπε ο Mui μέσω email.
«Ωστόσο, πιστεύουμε ότι κάποια διαρθρωτική και κυκλική υποστήριξη για τον χρυσό θα παραμείνει σε ισχύ», συνέχισε ο Mooi.
«Αυτές περιλαμβάνουν την επιθυμία των κεντρικών τραπεζών των αναδυόμενων αγορών να αυξήσουν το μερίδιο του χρυσού στα αποθέματα και να τοποθετηθούν στο χαρτοφυλάκιο ως αντιστάθμιση έναντι διαφόρων μακροοικονομικών κινδύνων. Παραμένουμε υπέρβαροι σε χρυσό ως παράγοντας διαφοροποίησης σε σχέση με τα πλεονάζοντα περιουσιακά μας στοιχεία κινδύνου θέσης», πρόσθεσε.
Για χρόνια, η συζήτηση βρισκόταν για το εάν κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin θα μπορούσαν να αντικαταστήσουν τον χρυσό ως το κορυφαίο περιουσιακό στοιχείο “αποθήκης αξίας”, με τους σκεπτικιστές να υποστηρίζουν ότι τα κρυπτονομίσματα δεν έχουν τη σταθερότητα του μετάλλου.
Και οι δύο έχουν θεωρητική έλξη ως καταφύγιο από την ευρύτερη γεωπολιτική αστάθεια και την αστάθεια της αγοράς, αν και αυτό δεν επιβεβαιώνεται πάντα από τις τιμές των κρυπτονομισμάτων.
Οι γεωπολιτικές εντάσεις που αναδύονται το 2025, μαζί με τη διαφοροποίηση των συναλλαγματικών διαθεσίμων από τις κεντρικές τράπεζες και το γεγονός ότι τα επιτόκια είναι πιθανό να συνεχίσουν να πέφτουν, δημιουργούν μια «τέλεια καταιγίδα για τον χρυσό», δήλωσε η Eva Manthey, αναλυτής εμπορευμάτων στην ING.
«Παρά την υποχώρηση που βλέπουμε στις τιμές του χρυσού μετά τη χθεσινή δήλωση της Fed, πιστεύουμε ότι η θετική απόδοση του χρυσού θα συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα», ανέφερε ο Manthey σε ένα email.
Η ING προβλέπει ότι η μέση τιμή του χρυσού θα είναι 2.760 δολάρια η ουγγιά το 2025, από 2.595 δολάρια σήμερα.
Ωστόσο, η Manthey τόνισε ότι η αισιοδοξία της επικεντρώνεται στο βραχυπρόθεσμο έως μεσοπρόθεσμο.
«Μακροπρόθεσμα, οι προτεινόμενες πολιτικές του Τραμπ, συμπεριλαμβανομένων των δασμών και των αυστηρότερων ελέγχων στη μετανάστευση, που είναι πληθωριστικού χαρακτήρα, θα περιορίσουν τις μειώσεις των επιτοκίων της Federal Reserve. Ένα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ και η αυστηρότερη νομισματική πολιτική θα μπορούσαν τελικά να δημιουργήσουν κάποιους αντίθετους ανέμους για τον χρυσό». είπε εκείνη.
