Ήταν καλύτερο, αλλά αυτό σημαίνει; Παρασκευή Zippy 2,1% της αναπήδησης στο S & P 500, τουλάχιστον, διέκοψε μία από τις πιο ακούραστες συντομογραφίες από τον τοίχο ρεκόρ. Ο δείκτης χρειάστηκε μόνο τρεις εβδομάδες και μια μέρα για να πέσει λίγο περισσότερο από το 10% της αιχμής του από τις 19 Φεβρουαρίου για να κλείσει την Πέμπτη, εξίσου την αντίθετη αντίδραση σε ένα ήρεμο ράλι που αύξησε την αγορά σε αυτά τα μέγιστα. Χωρίς να διαβάσετε ολόκληρο το εργαστήριο αναφέρει ότι η αγορά έχει κάτω από τον καιρό, όπως και οι περισσότερες διορθώσεις, αυτό έχει ένα σύνολο λόγων. Ξεκινά με τις προηγούμενες υπάρχουσες συνθήκες εξαιρετικά συγκεντρωμένου, δαπανηρού δείκτη σκι αυξημένων προσδοκιών σχετικά με το ιδανικό οικονομικό και πολιτικό υπόβαθρο το 2025. Η αρχική λοίμωξη (χειμερινές μαλακές πλάκες στα καταναλωτικά έξοδα και επανεξέταση της σταθερότητας του θέματος AI-buildout) οδήγησε άμεσα σε κάποιες επιπλοκές: η Walmart μειώθηκε στο Feomap ScoremapemopeMap, ενώ στο πλαίσιο του απορροφούμενου, ενώ στο πλαίσιο της “πτήσης”. Των μετοχών που περιλαμβάνονται από τους Walmart, Costco, Eli Lilly και JP Morgan, καθώς και Nvidia, Meta Platforms και τα παρόμοια. Τέλος, η θεραπεία για τη μέγιστη σοβαρή αγορά-κάλυψη και οι ξένες μετοχές αποτελούν παρενέργεια της πλημμύρας του δείκτη λόγω του τεράστιου μεγέθους των πωλούμενων μετοχών σε σύγκριση με εκείνες που αγοράζονται. Και, ναι, ασταθείς δηλώσεις σχετικά με την κλιμάκωση των τιμολογίων και τις τυχαίες συντομογραφίες στην κρατική απασχόληση προκάλεσαν σχεδόν σταθερό φράκτη των «βόμβων ταινιών» για να κρατήσουν τους εμπόρους από την ισορροπία. .SPX Mountain 2025-02-19 S & P 500 Από τις 19 Φεβρουαρίου, ένα ριμπάουντ μιας ημέρας δεν μπορεί να θεραπεύσει όλα αυτά, αλλά ο Pop, τουλάχιστον, έλεγξε αρκετά αρχικά κουτιά στο φύλλο εργασίας. Η αύξηση ήταν η συντριπτική πλειοψηφία του ευρέος, τότε ο όγκος του NYSE, ντροπαλός, κατά 90%. Τουλάχιστον, έσπασε μια ασυνήθιστα σταθερή φθίνουσα τάση, με καθημερινές απώλειες εντός της ημέρας που σχημάτιζαν μια γωνιά κάθοδος νευρικής γραμμής. Η S & P 500 δεν έκλεισε πάνω από ένα πενθήμερο συρόμενο μέσον-yes, πέντε ημέρες σε πορεία, μέχρι να τον ξεπεράσει την Παρασκευή. Εποικοδομητικό, αλλά όχι αποφασιστικό. Για τους ταύρους, είναι ελαφρώς έκπληκτος που το pop -top εμφανίστηκε την ημέρα που η έκθεση σχετικά με την ευαισθησία των διαθέσεων των καταναλωτών του Πανεπιστημίου του Μίτσιγκαν στο Πανεπιστήμιο του Μίτσιγκαν ήταν ντροπαλός, αποδεικνύοντας την πτώση στην αγορά εργασίας και μια άλλη αύξηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Η βιωσιμότητα έναντι μιας γενικά αποδεκτής ιμπρεσιονιστικής και πολιτικά καμπύλης εξέτασης είναι τουλάχιστον ένας αξιόλογος υπαινιγμός ότι η πρόσφατη πώληση έχει ήδη λάβει υπόψη τη μείωση των “μαλακών δεδομένων” και προκειμένου η αγορά να υποβληθεί σε επαναφορά σε σύγκριση με τα ήδη μεταπληρωμένα επίπεδα, θα απαιτηθεί απτή απόδειξη της απρόβλεπτης οικονομίας. Οι καταναλωτικές διακριτικές μετοχές, με ισότιμη βάση, τις εβδομάδες, την καταστροφή σε σύγκριση με τα αμυντικά αγαθά των καταναλωτών, όπως φαίνεται εδώ. Ο βασικός δείκτης των μακροοικονομικών μηνυμάτων στην αγορά, αυτές οι σχέσεις έχουν όλο το εικοσιτετράωρο από τη στιγμή της ημέρας των εκλογών και βρίσκονται κάπου δίπλα στο επίπεδο μακιγιάζ ή χάσματος. Ο πίνακας συναλλαγών των καταναλωτών της Τράπεζας της Αμερικής μοιράστηκε την Παρασκευή ένα σχόλιο από τον πελάτη σχετικά με την επείγουσα μεταχείριση σε κυκλικές προωθήσεις: “Μπορούμε να είμαστε καθυστερημένες προμήθειες στη θέση, αλλά είμαστε νωρίς στην αφήγηση για τον κίνδυνο ύφεσης. Και έτσι, η ύφεση είναι υπερβολική/αβέβαιη ότι υποστηρίζουν τους αγοραστές της αντιστροφής στη συμπεριφορά; Φυσικά, έχουμε περισσότερο φόβο για την ανάπτυξη από ό, τι downs, που μπορεί να είναι λίγο άνεση. Την επόμενη εβδομάδα θα λάβουμε μια νέα μηνιαία έκθεση λιανικής πώλησης, η οποία θα γίνει μια έγκαιρη δοκιμή για το αν οι καταναλωτές ενεργούν πολύ πιο προσεκτικοί ή κυρίως απλώς λένε έτσι με τους ψηφοφόρους. Το ελάχιστο της αγοράς είναι η διαδικασία ενός τυπικού παιχνιδιού για την αξιολόγηση των διορθώσεων και της επιστροφής απαιτεί την ανάγνωση του Krisha, πρόθυμη για το χρόνο: συμβαίνουν V-Days, αλλά είναι σχετικά σπάνιες. Το ελάχιστο της αγοράς είναι μια διαδικασία, όχι μια στιγμή. Και σύντομες, αιχμηρές συγκεντρώσεις είναι κοινές, αλλά υπάρχουν πάντα πολλά που πρέπει να αποδειχθούν. Κατά το κλείσιμο της σφραγίδας S & P 500 έως 5638, απλά αναπήδησε στο μέγιστο των προηγούμενων ημερών και είναι κάτω από το αποκορύφωμά του στα μέσα του Ιουλίου. Από εδώ πρέπει να αυξηθεί κατά 1,8%για να επιστρέψει στο μέσο όρο των 200 ημερών. Ο Larry McMillan από την McMillan Analysis προσφέρει μια υπενθύμιση ότι οι συγκεντρώσεις στις διορθώσεις συχνά διανέμονται σε μέσο όρο 20 ημερών, πριν από την αποτυχία να υπομείνει. Αυτό το όριο είναι τώρα 4% υψηλότερο, όπου ο δείκτης έχει ολοκληρώσει μια εβδομάδα. Θα ήθελα επίσης να δω αν η αγορά μπορεί να αυξηθεί την ημέρα που οι επιθετικές τιμολογιακές απειλές είναι διάσπαρτες, ως ένα άλλο σημάδι ότι χτίζει καλαμπόκι ενάντια στην πολιτική τριβή. Η Παρασκευή ήταν μια σπάνια συνεδρία όταν όλα ήταν ήσυχα σε αυτό το μέτωπο. Άλλοι ενθαρρυντικοί παράγοντες που μπορούν να πεταχτούν σε ένα σωρό: γρήγορες διορθώσεις, όπως αυτή, πιο συχνά, είναι πιθανώς βραχείες αποτυχίες που πρέπει να αγοραστούν. Αυτό το φθινόπωρο ήταν μία από τις επτά σύντομες μείωσης κατά 10% στην ιστορία. Η μελέτη της γραμμής του Fondist λέει ότι μετά από όλες τις προηγούμενες έξι αγορές ήταν υψηλότερη από τρεις, έξι και 12 μήνες αργότερα. Η S & P έχει περάσει τέσσερις εβδομάδες στη σειρά και σπάνια μπορείτε να χάσετε περισσότερα από πέντε στη σειρά. Η διάρκεια των επιλογών την επόμενη εβδομάδα είναι ένα άτομο με ειδικές ανάγκες για να οδηγήσει σε αύξηση της μετατόπισης. Και αυτή είναι ακριβώς η εποχή του χρόνου, όταν οι εποχιακές δυνάμεις αρχίζουν να γίνονται πιο θετικές. Εκτός από τα τακτικά X και O, τα οποία ενημερώνουν τα ευκαιριακά gambites και τα συστηματικά ποσοστά βραχυπρόθεσμων χρημάτων, είναι δίκαιο να παρατηρήσουμε ότι η αγορά έχει υποστεί μικρή απόρριψη στην αξιολόγηση και τις προσδοκίες. Χαμηλότερη βαθμολογία. Σε μια έγκαιρη κλήση, ο κύριος στρατηγός στην αγορά πλούτου Kate Lerner μείωσε τις μετοχές στο ουδέτερο στα τέλη Φεβρουαρίου αμέσως μετά την επίτευξη της αγοράς. Την περασμένη Τρίτη πρότεινε ότι ένας αξιοπρεπής κίνδυνος ήταν αιμορραγία από την αγορά. Σημείωσε ότι η S & P 500 έπεσε δύο σημεία P/E, από 22 φορές σε 20, γρήγορα. Τα τελευταία χρόνια, όπου η ταινία, κατά κανόνα, σταθεροποιήθηκε. Προσθέτει ότι το μέγεθος του δείκτη πέφτει περίπου σημαίνει “αγορά” για περίπου 1 από τις 3 πιθανότητες ύφεσης, σε σύγκριση με σχεδόν τίποτα, πριν από λίγες εβδομάδες. Θα προσθέσω ότι ο δείκτης NASDAQ 100 mega-cap NASDAQ 100, που εξακολουθεί να είναι 11%, η έκπτωση στο μέγιστο του, έχει μειωθεί τρεις μπροστά-P/E, έως και 24 ετών και είναι επί του παρόντος στο μέσο βραβείο για μια δεκαετή βαθμολογία στο S & P 500. Και, φυσικά, τέτοιες σχέσεις είναι τόσο καλές όσο οι προβλέψεις εισοδήματος που κρέμονται εκεί, αλλά, σύμφωνα με το ορατό, έχουν μεγαλύτερο μειονέκτημα από την ανάπτυξη. Παρόλα αυτά, εάν η επείγουσα χαλάρωση της στρατηγικής ώθησης έχει μειωθεί (είναι πιθανό ότι πολλοί πίνακες εμπορικών συναλλαγών από την πλευρά των πωλήσεων επιμένουν ότι επιμένει), μπορεί να αναζητήσει ένα μεγαλοπρεπές επίπεδο αγοράς της αγοράς, είναι δυνατόν να αρχίσει να αποδεικνύει προστατευτικά χαρακτηριστικά από τη μακροεντολή και τη ροή της πολιτικής, όπως ήταν στο παρελθόν. Τίποτα από αυτά δεν προσθέτει σε μια αποφασιστική περίσταση ότι η βρώμικη πώληση[Busting-Toace-To-Το-TidalContracting20%μπορείναεκτίθεταιαπότιςaffichesτωνμειωμένωναγώγιμωναγώγιμωνκλείδων-πτερυτίνωνπουπροκαλούνταιαπότονέλεγχοAineχαρακτήραδιαχωρισμότωνδιευθυντώντουανοικτού-καταστήματοςμετηναποδοχήτηςφυλάκισηςτηςοικονομικήςBolovaniaτωνεξωτερικώνπροορίζονταιγιατηνεργασία-προσβεβλημένηαπότηνπεριφερειακήδιοίκησητωνκανονισμώνμετονκανόνατηςεποχήςΑπαγορεύεταιηAloomστο”All-Theotariphs”No-ethno-ΔιασδιάστατοΠρο-ΠαρουσιάζονταςτιςοδηγίεςτηςΈνωσης-ΕπαρχίαςτουΓενικού-Ομίλου-κακοτέχνηςΗEmeneenasyasτρώγονταςένανελεύθεροκαιελεύθεροκαιελεύθερο-ελεύθερο-ελεύθερο-ελεύθερο-ελεύθερο-δόντι-προς-stand-outκλίσηπουπαρασκευάζεται-προς-pace-eating-to-the-strokeσεένανπράκτοραεπιβολήςτουνόμουείναιμιααγροτικήπαραγωγήπουείναιανθεκτικόσεεθνοτικόβόμβοανθεκτικήστηγεωργία[OffhansRunitsCoursePaybackfortwostraight20%UpyearSmightNotBeCompleTewilendsoldSomoversOversoldConditionΕξόρυξητηςπαραγωγήςNatureofthempapApAdMinistrationspolitz-andofiFils’openwillingTorevevitoreviteconomiconpinpursuitoTOfHeirgoals-Αναπροσανατολισμός-Handicapontorsi’llcontinuetoarguethetewancenesseadershipoctrededinotlineUpwithwhatoNewuldexpectifitwere”allabouttarifs”butthatdodeesnotmeanthatpresidenttriceAgainStalliesInpursitofhisvErsionoftradeparityinmanufactswlnolnolnotpreconeconomyandsetofassetorsintorsitilestillThemarKetbehaviortodate-asdizzyingainst-consushashasisisisisbeen-hasnotevitenughfromatbacinapost-selectiongRowthscaretoinsistherulesessingStismArket’spropsechavechangedefinitilyLeadtheWthewhouse[выклОкупаемостьзадвагодаподрядна20%можетбытьнезавершенаВтовремякакнастроенияиспортилисьанекоторыеперепроданныеусловияпредшествовалиотскоквпятницуключевыепоказателитольконачалинамекатьнавозможнуюкапитулирующуювымываниеИконечножескоростьислучайныйхарактерполитикиадминистрацииТрампа-открытаяготовностьчиновниковпринятьилидажеприглашатьэкономическуюбольвдостижениисвоихцелей-являютсятруднодоступнымифакторамиЯбудупродолжатьутверждатьчторуководствопоисправлениюнедостатканесоответствовалотомучтоможнобылобыожидатьеслибыэто«всеотарифах»НоэтонезначитчтовойнавыборапрезидентаТрампапротивсоюзниковвпоискахеговерсииторговогопаритетавпромышленныхтоварахнебудетдавитьнаэкономикуимышлениераспределителейактивовнанеопределенныйсрокТемнеменеенасегодняшнийденьповедениенарынке-какэтобылоголовокружительноеипротивConsensus-недостаточноотклонилосьоттипичнойнеудачивпост-выборахчтобынастаиватьнатомчтобыправилаоценкиперспективэтогорынкаокончательноизменилисьсруководствомБелогодома[offhasrunitscoursePaybackfortwostraight20%upyearsmightnotbecompleteWhilesentimenthassouredandsomeoversoldconditionsprecededFriday’sreboundkeyindicatorshadonlybeguntohintatapossiblecapitulativewashoutAndofcoursethespeedandhaphazardnatureoftheTrumpadministration’spolicyblitz–andofficials’openwillingnesstoacceptoreveninviteeconomicpaininpursuitoftheirgoals–arehard-to-handicapfactorsI’llcontinuetoarguethatthedownsideleadershipofthecorrectiondidnotlineupwithwhatonewouldexpectifitwere”allabouttariffs”Butthatdoesn’tmeanthatPresidentTrump’swarofchoiceagainstalliesinpursuitofhisversionoftradeparityinmanufacturedgoodswillnotpressuretheeconomyandthemindsetofassetallocatorsindefinitelyStillthemarketbehaviortodate–asdizzyingandagainst-consensushasit’sbeen–hasnotdeviatedenoughfromatypicalsetbackinapost-electiongrowthscaretoinsistthattherulesforassessingthismarket’sprospectshavechangeddefinitivelywiththeleadershiptheWhiteHouse